江苏利通电子股份有限公司（简称：利通电子）本次计划发行发行不超过 2,500 万股，股票代码为：603629。该公司主营业务为应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。经过十几年发展，在行业已独树一帜。

    电视机产业的配套零部件市场需求广阔

    利通电子从九十年代初开始生产销售电子元器件，自 2006 年开始从事液晶电视精密金属结构件的设计、生产、销售，从而形成以精密金属结构件、电子元器件为主要产品的经营格局，至今已经历十余年时间，在液晶电视用精密金属结构件业务领域成为一个规模较大、市场地位领先的专业化企业，具有与大规模生产相匹配的模具设计、开制、生产能力；发行人电子元器件业务保持稳步发展。

    上世纪 80 年代后期，中国逐步成为全球第一大电视机生产国，主要竞争对手为日本、韩国厂商，近年来中国电视机品牌的市场份额正不断提升。根据奥维云网的数据，2016 年，全球彩色电视机出货量为 2.3 亿台，根据国家统计局数据，当年度，国内彩色电视机产量为 15,769.64 万台，国内市场出货量占全球的比率达到 65%以上。2000 年以来，国内彩色电视机产量由 3,936.00 万台提升为 2017 年的15,932.60 万台，年复合增速 8.57%。市场前景广阔。

图：发行人主要产品在液晶电视中的应用

    良好的竞争优势为公司业绩提供保障

    液晶电视精密金属结构件行业作为资本、人力相对密集的行业，固定资产投入规模大，生产线占地面积广，企业只有保持一定的规模优势，才能降低单位产品固定成本。公司作为国内领先的精密金属结构件企业，在精密金属冲压结构件领域具有规模优势，截至 2017 年 12 月，公司拥有 15 条精密金属冲压背板、精密金属冲压后壳冲压生产线，拥有年产精密金属冲压背板、精密金属冲压后壳1,841.67 万件（套）的生产能力，现拥有 1000 吨冲压机床 3 台，600 吨冲压机床6 台，500 吨冲压机床 10 台，另有其它吨位冲压机床上百台，最大可以生产 85英寸的精密金属冲压背板、精密金属冲压后壳产品。

    在十余年的业务经验中，发行人积累了丰富的冲压工作经验，并持续优化生产线布设，提高自动化水平，继而提升作业效率。发行人成熟的冲压生产线可在子公司之间快速复制，不断扩大公司业务规模。基于规模化优势，发行人对电镀锌板、铝型材等主材的采购规模大，与主要供应商之间拥有良好的业务合作关系。发行人电镀锌板主要来自于宝钢，其电镀锌板的品质佳、供应充足。公司是宝钢黑电用电镀锌板单一最大客户，2016年 12 月获得宝山钢铁股份有限公司最佳战略合作奖。

    广阔的客户资源为公司发展壮大提供强大保障

    精密金属结构件行业的下游客户主要是电视机整机企业，发行人主要客户包括海信、TCL、康佳、鸿海精密（夏普）、创维、长虹、海尔、高创（苏州）电子有限公司、纬创资通（中山）有限公司、冠捷显示科技(厦门)有限公司、中新科技集团股份有限公司等知名电视机生产企业；发行人电子元器件业务的主要客户包括海信、欧司朗等国内外知名公司。发行人主要客户中，鸿海精密、霍尼韦尔为世界 500 强企业，海信、康佳、TCL、海尔、长虹、创维、京东方（其子公司高创（苏州）为发行人客户）等为国内 500 强企业。上述客户一般对供应商实施严格的准入制度。报告期内，发行人客户基本保持稳定，在国内一线电视机品牌供应链体系中占有相对稳固的地位。发行人获得康佳集团股份有限公司2014-2015 年度战略伙伴奖，2017 年 3 月被青岛海信电器股份有限公司评为战略供应商。

    通常下游客户在新品开发过程中，需要精密金属结构件企业介入其新产品开发，部分中等规模客户甚至将整机产品的部分外形开发工作等外包给精密金属结构件企业，以实现一体化研发。发行人凭借过硬的业务实力，深入参与客户新产品开发，在充分了解客户需求的基础上，不断提升自身对下游行业发展潮流的把握，形成良性循环。受益于此，发行人是国内较早推出曲面精密金属冲压结构件的专业化厂商，此外发行人在超薄化、大尺寸精密金属结构件产品上也具有一定的先行优势。

    发行人具有成熟的生产体系，从产品开发、模具开制到工业化生产，形成了一条快速反应、高效运行的作业链，对客户订单响应速度快，客户粘性强。

    领先的技术为企业发展注入新鲜血液

    利通股份设立有专门的技术工程中心、模具中心模具设计部、整机事业部设计中心等完整的研发体系。发行人技术工程中心在新产品开发方面服务于客户，在客户提出新产品开发需求后，快速响应，实施新产品结构设计、生产工艺设计；模具中心模具设计部培养了一支经验丰富的技术团队；整机事业部设计中心核心开发团队拥有丰富的电视机整机结构研发经验，新产品开发效果良好。发行人精密金属结构件新产品开发、试制、快速量产能力在行业内处于领先地位，例如在曲面金属背板、曲面金属后壳方面，发行人是国内较早实现开发、量产的企业之一，目前是国内领先的曲面产品生产企业。

    2016 年下半年发行人开始研发不锈钢金属面框外观件，并于 2017 年向海信、TCL、鸿海精密等客户实现不锈钢金属面框外观件销售 100.70 万套，销售金额8,293.66 万元。不锈钢金属面框采取激光切割、CNC 加工、激光点焊、拉丝等生产工艺，生产难度相对较大，是一种较高端的外观件产品，具有超薄、外观简洁大方、强度高且不易变形、金属感强等特点，主要应用在一些高端电视机品种中。另外发行人还开发了以彩涂板、覆膜板、拉丝板、钢塑板、铝塑板等为材料的背板和后壳的新型电视机结构件产品，丰富了发行人精密金属结构件的产品品种，更好地满足了客户产品创新的需求。

    优质的产品和过硬的质量获得诸多荣誉

    利通电子精密金属冲压结构件产品的主要材料采用的是宝钢生产的黑电用电镀锌板，其产品质量高于一般热镀锌板及其他电镀锌板，这一定程度上保证了公司主营业务产品的质量。

    在质量控制上，发行人始终坚持执行到位。发行人配置有先进的检测设备，严格践行 ISO9001:2008 质量管理体系，车间品控人员上百人。发行人根据多年的生产经验，将生产流程进一步分解和细化，每步重要操作工序都安排同步检测，保证每步生产的质量合格，以免微小误差递延为大的品质问题，也保证质量问题的可追溯，并在冲压等环节实施断点检测，有效追溯问题产品源头，确保问题产品不进入下一生产环节。产品入库前严格履行 MIL-STD-105E 抽样检验标准，及时发现问题产品。此外，公司设立有专门的整机事业部，有专业整机套件产品设计人员，可参与客户整机套件产品开发工作，通常是客户提供整机设计整体方案，公司在此基础上与客户共同优化结构件产品设计方案，并充分利用供应链优势和结构件整机套件产品整合能力，为客户生产、采购、整合包括精密金属冲压后壳、精密金属面框、散热片、加强板、小塑料后壳、底座及其他附属散件在内的整机套件产品，简化客户采购程序。

    2015 年 12 月，发行人 LETTALL 及图牌 LED 液晶显示器模组产品被江苏省名牌战略推进委员会授予江苏名牌产品称号。2016 年 12 月，发行人使用在普通金属合金、金属片和金属板商品（服务）上的 LETTALL 商标（注册证号为 12733073）被江苏省工商行政管理局认定为江苏省著名商标。公司现有研发人员一百余人，专业涉及机械、计算机、自动化、电子等领域，拥有大批年富力强的科研中坚力量，具备较强的自主创新、设计开发、制程改善、品质保证能力。凭借出色的技术研发实力，发行人先后被评定为“江苏省民营科技企业”、

    “江苏省信息化与工业化融合试点企业”、“江苏省高新技术企业”；发行人为“江苏省认定企业技术中心”；发行人拥有江苏省科学技术厅、江苏省财政厅联合认定的“江苏省 LED 背光源及驱动电源系统工程技术研究中心”。

    公司先后通过了 ISO9001:2008 质量管理体系认证（认证范围包含：电子变压器、电感线圈、电子精密注塑、冲压及组装件的设计和制造，金属结构件的生产和服务）和 ISO14001:2004 环境管理体系认证（认证范围包含：电子变压器、电感线圈、电子精密注塑、冲压及组装件的设计和制造）。发行人电源滤波器产品 LCL-3505-XY/LCL-3521-XH 经中国质量认证中心认证符合CQC13-471812-2009 认证规则的要求；发行人电源滤波器产品LCL-1635-DY/LCL-2535-XY/LCL-2850-VY 经中国质量认证中心认证符合CNCA-V01-003:2003 认证规则的要求；发行人开关电源变压器产品BCK-200-41XY、BCD-200-42XY、BCK-250-51XY 产品经中国质量认证中心认证符合 CQC11-461214-2015 认证规则的要求。发行人的产品质量遵循国家和行业的各项标准。

    夯实的募投项目为打造百年利通奠定基础

    招股书显示：本次募集资金主要用于大屏幕液晶电视结构模组生产线智能化改造项目和年产50万套超大屏幕液晶电视结构模组的生产线项目及年产300万套大屏幕液晶电视不锈钢外观件扩建项目以及年产500万套液晶显示结构模组生产项目、年产60套大屏幕液晶电视结构模组通用模具生产线等项目建设。本次募集资金投资项目的成功实施，将有利于公司发挥现有产品技术优势，在培育公司新的利润增长点的同时，研发出更多符合下游客户需求的产品，提高公司的整体核心竞争力。上市后的利通电子，将继续秉承企业优势，不断扩大和延伸产业链，实现企业社会价值最大化。

    新征程，新梦想。利通电子将扎根中国、拥抱全球，精心耕耘，追逐梦想，打造使命与责任共融合、企业与员工共成长、企业与社会共和谐的“百年利通”，为实现“中国梦”不断谱写美丽华章。（文/马致远）